Bangkok Airways er det bedste og seneste eksempel: I sidste måned blev der rejst knap en halv mia. dollars, men på selskabets første handelsdag er aktien i dag faldet 12 pct. og dermed langt under det niveau, man havde sat næsen op efter.

»Der er for meget konkurrence i luftfarten,« konkluderer Alan Richardson, investeringschef i Samsung Asset Management til Bloomberg.

Han har tabt penge på at investere i aktier i det thailandske selskab Nok Airlines, der i dag handles 45 pct. lavere end udbudsprisen fra sidste års børsnotering. Derfor undlod han at købe i Bangkok Airways belært af de dyrekøbte erfaringer.

»Indtil der sker et skifte i udbud og efterspørgsels-situationen, får man ingen interessant gearing i disse selskaber, der er bundet op på kapitaltunge investeringer,« tilføjer han og peger på, at det er bedre at vente seks måneder på at købe billigere Bangkok Airways-aktier frem for at deltage i den hype, der normalt omgiver første handelsdag.